Foi nas Capelas que a indústria baleeira micaelense começou, na década de 80 do século XIX. Esta indústria teve grande importância na economia dos Açores. A iluminação de Londres, por exemplo, dependia do óleo de baleia produzido neste arquipélago.
Os vestígios desta atividade, agora extinta, ainda estão visíveis. O percurso pedestre começa na rampa da varagem, por onde os botes baleeiros saíam para o mar, passa pelas ruínas da fábrica onde era produzido e armazenado o óleo das baleias e termina na Vigia do Morro das Capelas, local privilegiado de observação do mar na costa Norte da ilha.
